O posibilă listare la bursă a companiei Anthropic, un actor central în industria inteligenței artificiale, este anticipată ca fiind unul dintre cele mai importante evenimente de pe Wall Street. Procesul de ofertă publică inițială (IPO) ar putea avea loc la jumătatea lunii noiembrie, într-un context în care investitorii analizează atent expunerea pe sectorul AI. Analiza brokerului Investimental indică o evaluare estimativă a startup-ului situată între 1.500 și 2.000 de miliarde de dolari.
Performanța financiară a companiei înregistrată în primul semestru este marcată de o creștere masivă a veniturilor. Anthropic a înregistrat venituri de 16,2 miliarde de dolari, o cifră care este de aproximativ 14 ori mai mare decât cea raportată în prima jumătate a anului trecut. Această evoluție rapidă a fost susținută de un număr relativ redus de angajați, numiți intern „ants”, în timp ce resursele financiare sunt gestionate prin rezerve de peste 130 de miliarde de dolari.
În ciu de cifrele de venituri, compania raportează o pierdere netă semestrială de 80,7 miliarde de dolari. Totuși, o parte semnificativă din această sumă, aproximativ 72 de miliarde de dolari, reprezintă o pierdere „pe hârtie” cauzată de reevaluarea datoriilor convertibile în acțiuni. Din punct de vedere operațional, pierderea este mult mai mică, Anthropic înregistrând un deficit operațional de sub 700 de milioane de dolari, ceea ce oferă o perspectivă diferită asupra eficienței de business.
Riscurile financiare sunt legate în principal de investițiile masive necesare pentru creșterea capacității de calcul. Anthropic și-a asumat obligații de plată viitoare de cel puțin 417 miliarde de dolari, sumă destinată în principal închirierii de echipamente, centrelor de date și serviciilor cloud, valoarea putând ajunge la 600 de miliarde de dolari. Dacă ritmul de creștere a veniturilor nu va fi unul constant, compania ar putea întâmpina dificultăți în onorarea acestor angajamente contractuale foarte mari.
Structura clienților și relațiile cu furnizorii reprezintă alte puncte de vulnerabilitate identificate în prospectul de aproximativ 400 de pagini. Cei mai mari cinci clienți corporate generează împreună aproximativ un sfert din veniturile totale ale companiei, ceea ce face ca pierderea oricărui partener să aibă un impact major. În plus, existența unor relații de finanțare încrucișată cu furnizori precum Google și Amazon ridică semne de întrebare privind dependențele comerciale și riscurile de structură.
Sectorul inteligenței artificiale este marcat de o competiție extremă, unde succesul depinde de dezvoltarea inteligenței artificiale generale (AGI). În acest univers tehnologic, rapoartele de forță se pot schimba rapid, așa cum s-a observat în competiția dintre Anthropic și OpenAI. De asemenea, riscurile tehnologice, precum posibilitatea ca modelele de AI să scape de sub control, sunt considerate atât de mari încât nicio societate de asigurări nu ar putea acoperi astfel de evenimente.